Last Updated on 2025 年 1 月 10 日 by bitssuecredit
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根據美國勞工部訂於美東時間 2023 年 4 月 7 日早晨發布的 3 月非農就業報告（Non-Farm Payroll，簡稱NFP），美國 3 月非農就業人數增加 23.6 萬人，失業率為 3.5%。此次報告的發布，引起了全球極大的關注，除了反映了當前美國製造業和服務業的就業情況，同時也是美國聯邦準備委員會（FED, Federal Reserve System，以下簡稱 FED ） 5 月利率決議前最後一份就業報告。
而非農就業數據是什麼？報告的根據是？對經濟有何影響？
非農就業數據怎麼看？
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非農就業人數即排除了農業就業人口、自由職業者、家庭勞動力、志願者等不在正式工作崗位上獲得薪水的就業人口之就業數據；總的來說，非農就業人口是指那些在非農業行業中從事有薪工作的人員。而由於美國的農業就業人口大約只佔總人口 1%、就業人口的 1.6%，因此非農產業基本上就可以代表全美 9 成以上就業者的工作性質，估算全美就業人口的概況，進而推估當下的總體經濟狀況。
然而，為什麼不直接關注 GDP 來觀察趨勢就好呢？
當我們想要觀察經濟的趨勢時，GDP 確實是一個很重要的指標，但由於 GDP 的發布是每季一次，無法及時反映經濟的動態變化；相反地，美國勞工部統計局每個月都會發布非農就業報告，可即時反映出產業就業情況的變化，提供更精確的趨勢參考，是一個更具有時效性的指標。
三大數據 (2) – 非農人口就業率是什麼？
指的是非農就業人口佔勞動力的比率，也就是當期非農就業人口的就業狀況，因為非農產業幾乎佔了美國所有產業的九成以上，因此可以衡量美國經濟體創造工作崗位的能力，跟失業率一樣都可用於評估勞動力市場的狀況。
三大數據 (3) – 失業率是什麼？
指失業人口佔勞動人口的比率，可以衡量閒置的勞動產能，數據的變動即反應勞動市場甚至總體經濟的狀況，被視為一種落後指標。
因此這三個指標之間存在著密切關係，且通常新增非農就業人數 & 非農人口就業率會與失業率呈現反向趨勢；其中又以新增就業人數 & 失業率最為重要，密切影響美國、乃至全球的經濟走向。
重視趨勢的投資人需要密切關注這些指標的變化，以更好地了解、預判經濟狀況，做出明智的投資決策。
以下是非農就業數據對各項指標的相對關係：
不過，就業市場的緊張程度 & 工資上漲不一定會立即導致通貨膨脹，因為其他因素如供給狀況、生產效率等也會影響物價水平。此外，即使有通貨膨脹，央行也可能會配合採取其他措施來應對，而非單純地升息。
對「升息」的可能影響：
升息的主要目的不僅是為了維持市場穩定，更重要的是調節貨幣供應 & 通貨膨脹的壓力。
若非農就業數據強勢，意味著就業市場活躍、經濟增長強勁， FED 可能會考慮升息來抑制通膨，以保持價格穩定。升息可能會導致貸款成本上升，進而抑制消費和投資需求，最終影響經濟增長。
本次 4 月 7 日公布的美國非農就業數據正是今年美國決定目標利率的關鍵，因這是今年 FED 首次加息前公布的最後一個非農就業數據，對市場情緒的影響可能更為顯著、也為加息決策提供重要的參考，因此備受全球投資人關注。
不過還是要提醒讀者，FED 在制定貨幣政策時還會考慮其他因素，如 GDP、通脹率、國際經濟情勢等，非農就業數據只是眾多經濟指標之一。因此，非農就業數據的影響可能是間接的，而非直接影響央行決策。
對全球 & 台灣的影響：
當美國的非農就業數據增加、失業率下降、民眾消費意願增加，將進一步促進美國的經濟復甦、甚至過熱，並引領美股走高，從而促使 FED 採取升息政策；相反地，若非農就業數據減少、失業率上升、民眾的消費力下降，可能導致美國經濟衰退、美股走低，迫使聯準會採取降息措施，並可能造成美元貶值。
美國作為全球經濟的重要組成部分 & 標竿，其貨幣政策、經濟表現、利息的調整不僅影響美元及美股的波動，更會影響全球景氣的走向，因此各國政策制定者和企業也都密切關注美國的經濟情況。
而由於美國是台灣的第二大出口國，同時，台灣的美金外匯存底也高達 5583.72 億元，是世界第六名，而美國的非農就業數據所造成的調息結果，也會對台灣的經濟和股市產生莫大的影響。
美國升息會促使美金升值、台幣相對貶值，雖然有利於台灣出口，但卻不利於進口，除了削弱我國的貨幣購買力，也推高了進口商品與原物料的成本、增加民眾的生活成本。相反，美國降息即代表美金走弱、台幣相對強勢，提升了我國的貨幣購買力，卻也不利於出口，導致臺灣的國際競爭力降低。
小結
重申一次，關係圖僅為方便大家理解的簡化版本！
經濟狀況/數據和政策是非常錯綜複雜的，這個事件的果也將同時是下個事件的因，進而形成連綿不絕、找尋平衡的過程，也讓景氣是不停循環流動的。
勞動力是生產過程中不可或缺的要素之一，非農數據便是一個重要的指標，反映了美國經濟的總體健康狀況，對於分析美國甚至全球經濟的趨勢和預測未來的經濟發展非常重要。
看完了本篇文章，大家未來在觀察世界經濟狀況的時候，不妨多多注意這項重要的數據喔！
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